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MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据

李慧云,张林,张玥

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李慧云, 张林, 张玥. MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2015, (1): 89-96. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
引用本文: 李慧云, 张林, 张玥. MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2015, (1): 89-96.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
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LI Huiyun, ZHANG Lin, ZHANG Yue. MD&A Disclosure, Financial Performance and Market Reaction-Empirical Evidence from Shanghai Stock Exchange in China[J]. Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2015, (1): 89-96. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
Citation: LI Huiyun, ZHANG Lin, ZHANG Yue. MD&A Disclosure, Financial Performance and Market Reaction-Empirical Evidence from Shanghai Stock Exchange in China[J].Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2015, (1): 89-96.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
shu

MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
  • 1.

    bob手机在线登陆 管理与经济学院, 北京 100081

基金项目:

国家社会科学基金重点资助项目(13ATJ003);国家自然科学基金资助项目(71140006);bob手机在线登陆基础研究基金资助项目(20132142002,20102142018)

MD&A Disclosure, Financial Performance and Market Reaction-Empirical Evidence from Shanghai Stock Exchange in China

  • 1.

    School of Management and Economics, Beijing Institute of Technology, Beijing 100081, China

  • 摘要:按照2012年初中国上交所发布的《上市公司2011年年度报告工作备忘录第五号——管理层讨论与分析的编制要求》,自行构建MD&A(Management Discussion and Analysis,管理层讨论与分析)信息披露质量评价指标,选取上证A股制造业220家公司作为研究样本,构建回归模型,通过对2010年及2011年样本数据的搜集、整理及分析发现:MD&A信息的披露质量与当期财务绩效正相关,能够预测未来的财务绩效,并引起证券市场上公司股票的短期市场反应.
    Abstract:In the early 2012, the Shanghai Stock Exchange issued the Fifth Memorandum of the Listed Companies' 2011 Annual Report-a Preparation Requirements of Management Discussion and Analysis(hereinafter referred to as the Preparation of Requirements). The regulatory authorities pay more and more attention to the MD & A, the study built disclosure quality evaluation of MD & A(management discussion and analysis)information according to the preparation of requirements, selected 220 listed companies from Shanghai A-share as samples, proposed hypotheses and established regression models to make a research on the usefulness based on the disclosure quality of MD & A information. The study found that: to some extent, the quality of MD & A information has positive relation to the current financial performance, can predict future financial performance and cause short-term market reaction.
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出版历程
  • 收稿日期:2013-10-16
  • 刊出日期:2015-01-19

MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
  • 1. bob手机在线登陆 管理与经济学院, 北京 100081
    • 基金项目:

    国家社会科学基金重点资助项目(13ATJ003);国家自然科学基金资助项目(71140006);bob手机在线登陆基础研究基金资助项目(20132142002,20102142018)

  • 收稿日期:2013-10-16
  • 刊出日期:2015-01-19

摘要:按照2012年初中国上交所发布的《上市公司2011年年度报告工作备忘录第五号——管理层讨论与分析的编制要求》,自行构建MD&A(Management Discussion and Analysis,管理层讨论与分析)信息披露质量评价指标,选取上证A股制造业220家公司作为研究样本,构建回归模型,通过对2010年及2011年样本数据的搜集、整理及分析发现:MD&A信息的披露质量与当期财务绩效正相关,能够预测未来的财务绩效,并引起证券市场上公司股票的短期市场反应.

English Abstract

李慧云, 张林, 张玥. MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2015, (1): 89-96. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
引用本文: 李慧云, 张林, 张玥. MD&A信息披露、财务绩效与市场反应——来自中国沪市的经验证据[J]. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2015, (1): 89-96.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
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LI Huiyun, ZHANG Lin, ZHANG Yue. MD&A Disclosure, Financial Performance and Market Reaction-Empirical Evidence from Shanghai Stock Exchange in China[J]. Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2015, (1): 89-96. doi: 10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
Citation: LI Huiyun, ZHANG Lin, ZHANG Yue. MD&A Disclosure, Financial Performance and Market Reaction-Empirical Evidence from Shanghai Stock Exchange in China[J].Journal of Beijing Institute of Technology (Social Sciences Edition), 2015, (1): 89-96.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0113
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