企业社会责任对市场预期的影响——基于并购中的组织学习视角

姓名
邮箱
手机号码
标题
留言内容
验证码

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0113

1.
同济大学经济与管理学院, 上海 201804
2.
上海对外经贸大学金融管理学院, 上海 201620

基金项目:

国家自然科学基金青年项目资助（71302046）;教育部人文社会科学研究一般项目资助（13YJA630008）;上海市教育委员会科研创新重点项目资助（14ZS147）

The Effect of CSR on Market Expectation——Based on Perspective of Organizational Learning during M&A

1.
School of Economics & Management, Tongji University, Shanghai 201804, China
2.
School of Finance & Management, Shanghai University of International Business and Economics, Shanghai 201620, China

摘要:运用组织学习等理论进行分析，选择2000-2013年度收购方与转让方均为沪深A股上市公司的90个并购事件为研究样本，构造转让方企业社会责任分维度指标、总体指标及收购方股票市场预期等指标和模型，采用稳健回归方法检验资本市场对转让方企业社会责任的反应。研究发现，转让方对股东责任、对员工责任、对政府责任均与收购方股票市场预期显著正相关；而对债权人责任、对供应商责任与收购方股票市场预期的关系未通过显著性检验。研究还发现，转让方企业社会责任总体表现与收购方股票市场预期显著正相关，且并购双方属于同行业、民营化等情形均能增强前述二者的关系。收购方存在企业社会责任的学习效应，且同行业和民营化等情形能增强学习效果。
- 并购/
- 企业社会责任/
- 组织学习
Abstract:Applying organizational learning theory to have an analysis,later on,selecting 90 mergers and acquisitions(M&A) events belong to Shanghai and Shenzhen A share list companies from 2000 to 2013 as study sample,founding seller corporate social responsibility(CSR) every dimension index,CSR total index,acquirer stock market expectation index and corresponding models,then check capital market's respond to seller CSR with robust regression. The results show that share CSR,employee CSR and government CSR all exert signifcant positive effect on acquirer stock market expectation,Nevertheless,Neither creditor CSR nor supplier CSR has a significant relationship with acquirer stock market expectation. The results also show that seller CSR total performance has significant positive effect on stock market expectation,in addition,both same industry and privatization can reinforce this relationship. The results reveal there's acquirer learning effect on CSR during M&A,and both same industry and privatization could strengthen CSR learning outcome.
- mergers and acquisitions/
- corporate social responsibility/
- organizational learning

[1]	BRUNER R F. Does M&A pay? a survey of evidence for the decision-maker[J]. Journal of Applied Finance,2002,12(1):48-68.
[2]	KING D R,DALTON D R,DAILY C M,et al. Meta-analyses of post-acquisition performance:indications of unidentified moderators[J]. Strategic Management Journal,2004,25(2):187-200.
[3]	STAHL G K,VOIGT A. Do cultural differences matter in mergers and acquisitions? a tentative model and examination[J]. Organization Science,2008,19(1):160-176.
[4]	LIN C Y,WEI Y. The role of business ethics in merger and acquisition success:an empirical study[J]. Journal of Business Ethics,2006,69(1):95-109.
[5]	DENG X,KANG J,LOW B S. Corporate social responsibility and stakeholder value maximization:evidence from mergers[J]. Journal of Financial Economics,2013,110(1):87-109.
[6]	BRESMAN H,BIRKINSHAW J,NOBEL R. Knowledge transfer in international acquisitions[J]. Journal of International Business Studies,1999,30(3):439-462.
[7]	VAARA E,SARALA R,STAHL G K,et al. The impact of organizational and national cultural differences on social conflict and knowledge transfer in international acquisitions[J]. Journal of Management Studies,2012,49(1):1-27.
[8]	胡汉辉,潘安成. 组织知识转移与学习能力的系统研究[J]. 管理科学学报,2006,9(3):81-87.
[9]	CUMMINGS J L,TENG B S. Transferring R&D knowledge:the key factors affecting knowledge transfer success[J]. Journal of Engineering and Technology Management,2003,20(1-2):39-68.
[10]	吴延兵. 国有企业双重效率损失研究[J]. 经济研究,2012(3):15-27.
[11]	董晓庆,赵坚,袁朋伟. 国有企业创新效率损失研究[J]. 中国工业经济,2014(2):97-108.
[12]	梁彤缨,金镇城,苏德贵. 所有制性质、研发投入与企业社会责任[J]. 科技管理研究,2016(7):256-262.
[13]	梁国勇. 企业购并动机和购并行为研究[J]. 经济研究,1997(8):40-46.
[14]	唐建新,陈冬. 地区投资者保护、企业性质与异地并购的协同效应[J]. 管理世界,2010(8):102-116.
[15]	AKTAS N,BODT E D,COUSIN J G. Do financial markets care about SRI? evidence from mergers and acquisitions[J]. Journal of Banking & Finance,2011,35(7):1753-1761.
[16]	陈国权,郑红平. 组织学习影响因素、学习能力与绩效关系的实证研究[J]. 管理科学学报,2005(1):48-61.
[17]	ARGOTE L. Organizational learning:creating,retaining,and transferring knowledge[J]. Administrative Science Quarterly,2000,45(3):345-350.
[18]	王晓巍,陈慧. 基于利益相关者的企业社会责任与企业价值关系研究[J]. 管理科学,2011(6):29-37.
[19]	WANG C,XIE F. Corporate governance transfer and synergistic gains from mergers and acquisitions[J]. The Review of Financial Studies,2009,22(2):829-858.
[20]	李庆华,胡建政. 企业社会责任与企业竞争优势的关系研究——来自沪深两市上市公司的经验证据[J]. 科学学与科学技术管理,2011(8):139-148.
[21]	方小枝. 企业社会责任与企业增加价值相关性研究[D]. 合肥:合肥工业大学,2014.
[22]	周超. 企业社会责任体系中企业与利益相关者协调机制研究[D]. 青岛:青岛大学,2009.
[23]	BERMAN S L,WICKS A C,JONES T M. Does stakeholder orientation matter? the relationship between stakeholder management models and firm financial performance[J]. Academy of Management Journal,1999,42(5):488-506.
[24]	陈德萍. 企业社会责任与财务绩效的实证研究[J]. 统计与决策,2012(12):178-181.
[25]	MCGUIRE J B,SUNDGREN A,SCHNEEWEIS T. Corporate social responsibility and firm financial performance[J]. Academy of Management Journal,1988,31(4):854-872.
[26]	ORLITZKY M,SCHMIDT F L,RYNES S L. Corporate social and financial performance:a meta-analysis[J]. Organization Studies,2003,24(3):403-441.
[27]	郭冰. 企业并购中的组织学习效果研究[D]. 上海:上海交通大学,2012.
[28]	INKPEN A C. Learning and knowledge acquisition through international strategic alliances[J]. Academy of Management Executive,1998,12(4):69-80.
[29]	Cohen W M,Levinthal D A. Absorptive capacity:a new perspective on learning and innovation[J]. Administrative Science Quarterly,1990,35(1):128-152.
[30]	陈方园. 基于知识吸收能力的企业并购绩效影响因素研究[D]. 大连:东北财经大学,2011.
[31]	沈志渔,刘兴国,周小虎. 基于社会责任的国有企业改革研究[J]. 中国工业经济,2008(9):141-149.
[32]	傅超. 国有企业履行社会责任的财务绩效实证研究[D]. 成都:西南财经大学,2013.
[33]	林毅夫,刘明兴,章奇. 政策性负担与企业的预算软约束:来自中国的实证研究[J]. 管理世界,2004(8):81-89.
[34]	张晨,张宇. 国有企业是低效率的吗[J]. 经济学家,2011(2):16-25.
[35]	张旭,宋超,孙亚玲. 企业社会责任与竞争力关系的实证分析[J]. 科研管理,2010(3):149-157.
[36]	陈晓红,马春华. 基于控制权转移的中小上市公司并购特征——基于中小企业板上市公司的实证研究[J]. 系统工程,2012(4):88-93.
[37]	WIERSEMA M F,BANTEL K A. Top management team demography and corporate strategic change[J]. The Academy of Management Journal,1992(1):91-121.
[38]	JENSEN M,ZAJAC E J. Corporate elites and corporate strategy:how demographic preferences and structural differences shape the scope of the firm[J]. Strategic Management Journal,2004(6):507-524.
[39]	方军雄. 政府干预、所有权性质与企业并购[J]. 管理世界,2008(9):118-123.
[40]	罗党论,刘晓龙. 政治关系、进入壁垒与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据[J]. 管理世界,2009(5):97-106.
[41]	劳伦斯·汉密尔顿. 应用Stata做统计分析[M]. 郭志刚,译. 重庆:重庆大学出版社,2011:214.

[1]	贾娟娟, 李健.投资视野下战略性企业社会责任与财务绩效关系的实证研究. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2022, 24(3): 168-180.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2022.2885
[2]	桑圣举, 张强.考虑企业社会责任的绿色供应链优化决策. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2020, 22(2): 107-116.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2020.6877
[3]	叶艳, 李孔岳, 胡桂梅.家族企业社会责任的选择性参与. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2019, (3): 76-85.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2019.1499
[4]	赵天骄, 肖翔, 姜钰羡.企业社会责任与企业投资水平——基于企业生命周期的视角. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2019, (6): 107-115.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2019.1445
[5]	石京民, 李健.基于CiteSpace的国内外企业社会责任研究比较分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2019, (1): 65-73.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2019.1912
[6]	徐士伟, 陈德棉, 陈鑫, 乔明哲.企业社会责任信息披露与并购绩效——垄断度与组织冗余的权变效应. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2019, (1): 74-80.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2019.1915
[7]	张强, 李晓彤.网络嵌入对制造业企业品牌价值影响机理与作用边界的整合. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2018, (3): 90-97.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2018.2984
[8]	陈江华.国有企业学习型组织构建的外部市场行为分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2016, (4): 71-77.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2016.0410
[9]	李冬伟, 俞钰凡.中国大型企业社会责任战略选择动因研究——一个新制度理论解释框架. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2015, (3): 60-69.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0309
[10]	王仙雅, 毛文娟.消费者对企业社会责任缺失行为的感知——消费者归因和期望的影响. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2015, (6): 74-80,112.doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2015.0610
[11]	王怀明, 崔吉.消费者对企业社会责任表现的响应及影响因素. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2014, (3): 67-74.
[12]	杨裕钦, 王晓亮.国民经济动员与企业社会责任. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2012, (6): 83-86.
[13]	雷辉, 吴婵.董事会治理、管理者过度自信与企业并购决策. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2010, (4): 43-47.
[14]	孟凡臣, 苗慧.跨国并购与我国企业技术进步的相关性分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2010, (2): 10-15.
[15]	孟凡臣, 韩志龙, 白明琦.基于核心竞争力的中国企业跨国并购问题分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2007, (2): 40-45.
[16]	李淑霞, 刘云.欧美国家对企业并购的反垄断规制及对我国的启示. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2007, (5): 94-97.
[17]	胡峰, 刘海龙, 金桩.贸易自由化进程中并购效应的模型分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2003, (4): 43-46.
[18]	袁刚.汉官太常寺的组织学分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2002, (4): 69-72.
[19]	夏恩君.关于企业社会责任的经济学分析. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2001, (1): 14-17.
[20]	徐彬.企业并购后的整合与协同. bob手机在线登陆学报（社会科学版）, 2000, (3): 71-74.

点击查看大图

计量

文章访问数:456
HTML全文浏览量:1
PDF下载量:706
被引次数:0

留言板

企业社会责任对市场预期的影响——基于并购中的组织学习视角

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0113

The Effect of CSR on Market Expectation——Based on Perspective of Organizational Learning during M&A

计量

企业社会责任对市场预期的影响——基于并购中的组织学习视角

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0113

1. 同济大学经济与管理学院, 上海 201804
2. 上海对外经贸大学金融管理学院, 上海 201620

English Abstract

The Effect of CSR on Market Expectation——Based on Perspective of Organizational Learning during M&A

1. School of Economics & Management, Tongji University, Shanghai 201804, China
2. School of Finance & Management, Shanghai University of International Business and Economics, Shanghai 201620, China

目录

作者相关

写作规范

友情链接

留言板

企业社会责任对市场预期的影响——基于并购中的组织学习视角

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0113

The Effect of CSR on Market Expectation——Based on Perspective of Organizational Learning during M&A

计量

出版历程

企业社会责任对市场预期的影响——基于并购中的组织学习视角

doi:10.15918/j.jbitss1009-3370.2017.0113

1. 同济大学 经济与管理学院, 上海 2018042. 上海对外经贸大学 金融管理学院, 上海 201620

English Abstract

The Effect of CSR on Market Expectation——Based on Perspective of Organizational Learning during M&A

1. School of Economics & Management, Tongji University, Shanghai 201804, China2. School of Finance & Management, Shanghai University of International Business and Economics, Shanghai 201620, China

目录

作者相关

写作规范

友情链接

1. 同济大学经济与管理学院, 上海 201804
2. 上海对外经贸大学金融管理学院, 上海 201620

1. School of Economics & Management, Tongji University, Shanghai 201804, China
2. School of Finance & Management, Shanghai University of International Business and Economics, Shanghai 201620, China